Trošak kapitala ključni je koncept u poslovnim financijama koji igra značajnu ulogu u donošenju odluka vezanih uz planiranje kapitala i investicije u projekte. Razumijevanje cijene kapitala za projekte ključno je za tvrtke kako bi ocijenile izvedivost i isplativost potencijalnih ulaganja.
Ključne komponente troška kapitala:
Trošak kapitala za projekte sastoji se od različitih komponenti koje su bitne za određivanje ukupnog troška financiranja. Ove komponente uključuju:
- 1. Trošak duga: Ovo predstavlja trošak posuđivanja sredstava putem dužničkih instrumenata kao što su zajmovi i obveznice. Na njega utječu čimbenici kao što su kamatne stope, kreditni rejting i tržišni uvjeti.
- 2. Trošak kapitala: Ovo se odnosi na povrat koji zahtijevaju investitori za osiguravanje dioničkog kapitala tvrtki. Na njega utječu profil rizika tvrtke, tržišni uvjeti i očekivanja investitora.
- 3. Ponderirani prosječni trošak kapitala (WACC): WACC je mješoviti trošak svih izvora kapitala, uključujući vlasnički kapital i dug, ponderiran njihovim odgovarajućim udjelima u strukturi kapitala. Koristi se kao diskontna stopa za procjenu NPV projekata.
Metode izračuna:
Postoji nekoliko metoda za izračun troška kapitala za projekte, uključujući:
- 1. Trošak duga: Trošak duga može se izračunati korištenjem prinosa do dospijeća (YTM) postojećeg duga ili trenutne kamatne stope na novi dug.
- 2. Trošak vlasničkog kapitala: Trošak vlasničkog kapitala može se odrediti korištenjem modela određivanja cijene kapitalne imovine (CAPM) ili modela diskontne dividende (DDM) za procjenu potrebne stope povrata za ulagače u kapital.
- 3. WACC: WACC se izračunava ponderiranjem troška duga i troška kapitala na temelju njihovih odnosnih udjela u strukturi kapitala.
Čimbenici koji utječu na cijenu kapitala:
Nekoliko čimbenika utječe na cijenu kapitala za projekte, uključujući:
- Tržišni uvjeti: Promjene u kamatnim stopama, inflaciji i cjelokupnom gospodarskom okruženju mogu utjecati na cijenu kapitala.
- Profil rizika tvrtke: Rizik povezan s poslovanjem tvrtke, industrijom i financijskom strukturom utječe na trošak kapitala.
- Očekivanja ulagača: raspoloženje ulagača, tržišni trendovi i percipirani odnos rizika i povrata utječu na trošak dioničkog kapitala.